文 | 新博弈，作者丨林一白
3月2日，银河通用宣布完成25亿元新一轮融资，再次刷新国内具身智能单轮融资纪录。同一天内，松延动力也完成了约10亿元B轮融资，优理奇机器人（UniX AI）则拿到新一轮股权融资，相应金额为3亿元。
3月4日，小雨智造完成数亿元B轮融资；睿尔曼智能也宣布，最新一轮融资金额为5亿元。
3月5日，极佳视界宣布完成近10亿元Pre-B轮融资，星动纪元则拿到10亿元A+轮融资。
值得注意的是，具身智能领域融资愈发密集的同时，单笔融资金额也在走高。据新博弈不完全统计，仅2026年以来，具身智能领域已经出现9起单笔金额10亿及以上的融资，而在2025年全年，同规模融资为6起。
另据多方统计数据显示，2026年前两个月，具身智能相关企业单月融资金额分别超过160亿元、150亿元，再加上三月初的这几起融资，2026年至今，具身智能赛道的累计融资额已经超过373亿元。也就是说，过去两个多月时间里，每天至少有5亿元砸向具身智能，而这个赛道，也在资本狂潮的持续助推下，加速狂奔。
（注：通俗意义上讲，具身智能就是让AI拥有“身体”，能在真实世界里感知、思考、行动、交互，像人一样自主完成复杂任务的智能形态。目前，人形机器人是具身智能的主要代表。）
从概念化到商业化，资本的下注逻辑变了
回过头看，具身智能的这轮融资热潮，在2025年就已经开始了。自宇树科技的人形机器人登上春晚的舞台，具身智能随之成为被资本热捧的对象。IT桔子数据显示，2025年，具身智能行业累计融资共325起，同比增长216%，累计融资金额接近400亿元，同比暴增326%。
在这个过程中，有一点值得特别注意的是，具身智能在短时间内迅速完成了从概念化到商业化的转变。其中的拐点是在2025年7月，智元机器人与宇树科技一起，拿下了中国移动1.24亿元巨额订单，具身智能也由此加速进入商业化落地的阶段。
伴随着这样的变化，资本对具身智能的热情虽然有增无减，但其中的投资逻辑已然发生变化，尤其是进入2025年下半年，仍停留在概念化阶段的企业已经很难再拿到融资，更多热钱奔向了具备商业化能力的企业，宇树科技、银河通用、松延动力等企业能够更快跑出来，都在于此。
因此，在具身智能领域的整体融资中，马太效应日渐加剧，有数据显示，2025年，单轮融资金额排在前九位的9起融资事件，涉及金额就超过100亿元。而今，这一趋势在2026年更加凸显。除了各自发展不断拉大企业间的差距之外，还有一个重要原因在于，具身智能在2026年春晚的舞台上也呈现出明显的分化，集体亮相的多家企业展现的能力各有不同。
例如，春晚当晚，人形机器人参与的节目分为舞蹈、武术、小品、微电影等多种形式。其中，银河通用机器人在串场微电影中完成了盘核桃、捡拾玻璃碎片、货架取物、叠衣理物、串制烤肠等多项任务，据了解，这些操作均由银河星脑实时决策、自主完成，而非预设程序。松延动力旗下多款产品则出现在蔡明的小品中，作为节目中的“演员”，完成了大量的自主人机交互。
其中的差别在于，很多产品都呈现出更强的自主能力。比如那些出现在生活化场景中的人形机器人，叠衣服、串烤肠等动作更能直观体现其自主完成复杂任务的能力，和与外界交互的能力。这意味着，具身智能可落地的应用场景增多，由此在商业化探索上释放的想象力影响着资本动向，这也是具身智能掀起这轮资本狂潮的关键所在。
国资入局、大厂加码，呈现出“订单式投资”的鲜明特征
当然，资本转向的底层支撑还是技术转向，在更具商业前景的应用突破背后，资本真正押注的其实是具身大模型。
因为在具身大模型出现之前，具身智能走的是感知、决策、控制三分离的技术路线。简单来说，一个学会拿玻璃杯的机器人，看见一个形状、大小相似的陶瓷杯就会立刻变“傻”，它完成任务的能力来自于无数次的场景预设和重复训练。因此，当时的机器人只能完成固定场景下的专用任务，泛化能力弱、适应性差，难以应对复杂多变的真实环境。
直到以ChatGPT为代表的语言大模型出现，会思考、有理解和推演能力的AI改变了具身智能的研发思路。一些从业者开始尝试将语言大模型的训练逻辑接入具身智能的研发中，逐渐演变出当下更主流的具身大模型，相应的机器人开始拥有统一的“通用大脑”，具备常识推理与环境自适应能力，原本三分离的技术模型走向了视觉、语言、动作端到端的统一。这也是如今具身智能能够实现自主交互的根本原因。
理想状态下，当具身大模型足够成熟时，具身智能可以实现多场景的高效率切换，即一个拧螺丝的机器人，只需要简单示范，就可以迅速上手物流分拣等其他场景下的工作。
基于这一想象，具身大模型可以说是未来最具潜力的方向，这种确定性也成为吸引大量资本入场的关键。就目前具身智能领域的整体融资情况来看，阿里、腾讯、百度、美团，京东、小米、华为等互联网大厂几乎无一缺席。银河通用最新一轮融资中，有着国资背景的国家人工智能产业基金（国家大基金三期），也首次出手投资具身智能企业。
而在这个过程中值得注意的是，行业整体的融资分化也是由此而起，研究具身大模型的企业相对更吸引资本的关注。如频频拿到大额融资银河通用，其自主研发的具身大模型体系与人形机器人本体，已经构建起覆盖零售、工业、医疗、文旅等多领域的机器人服务生态体系，公司对应估值也已经来到30亿美元（约合207亿元人民币）的规模。
但是，具身大模型的研发难度很大，虽然目前已经有了一些技术上的突破，但整体还处在早期初探阶段，距离理想状态尚有很大差距。并且由于技术复杂、研发成本高、落地周期不确定等因素，具身智能领域的投资呈现出鲜明的“订单式投资”的特征。
具体而言，现在投资具身智能的很多都是车企、能源公司、制造企业、互联网大厂等有资本实力和实际需求的大型企业。它们不仅有真金白银的投入，也会同步开放自己的工厂、车间等工作场景，让机器人在真实环境中不断练习和进步。同时，这些企业对具身智能的需求也成为未来的潜在订单，等到相关机器人可以落地，这些资方将顺理成章地变成真实订单。而对资方来说，除了提前完成战略卡位、获得更契合自身产品线的机器人之外，前期投入和场景开放也可使之拿到更大的议价权，可谓双赢。
多元场景落地，量产与交付能力成为新考验
不过，即便资本狂潮愈演愈烈，也不足以完全支撑头部企业研发自身的具身大模型，拥有自主研发能力的企业仍是少数。同时需要了解的是，早前扎堆布局AI大模型的大厂们，也早已集体“杀”入具身大模型，不少企业的产品中都已接入大厂的大模型。从这个角度来说，宇树科技、银河通用、星动纪元、智元机器人等行业新兴独角兽们，拥有亮眼的资本背书，也是一种双向战略卡位。
例如：百度走“大脑+云+芯片”的路线，不做整机，目前已接入优必选、智元、乐聚等企业的头部机器人产品中；字节目前的具身模型已经迭代到GR-3，其在研发的同时也注重生态开放，旗下豆包AloT开源生态支持第三方机器人/硬件快速接入具身能力……
同样着力开源的还有阿里。前不久，阿里巴巴达摩院发布具身智能大脑基础模型RynnBrain，并一次性开源了包括30B MoE在内的7个全系列模型。该模型的突破之处在于，首次为机器人引入时空记忆与物理空间推理能力，使其能够在执行任务的过程中记录并回溯历史状态，即使中途被打断也可恢复先前工作场景。
伴随着技术突破和资本驱动，尽管具身大模型还处在初探阶段，但不少产品已经开始在多元应用场景中落地。
今年元旦期间，部署了腾讯Tairos大模型的宇树G1型号机器人，在敦煌莫高窟数字展示中心、上海律所展厅等多地上岗。另外，宇树科技还与福州大学附属省立医院合作，成功完成全球首次将人机协同完整应用于肾上腺意外瘤的多学科会诊全流程。小米人形机器人也已进入汽车工厂真实产线“实习”——在自攻螺母上件工站实现3小时连续自主作业，双侧安装成功率达90.2%。
受此带动，具身智能领域跑出了更多大体量订单。其中，银河通用推出的工业重载机器人Galbot S1，目前已获得宁德时代、德国博世、丰田汽车、北汽集团、上汽集团等客户深度合作，累计订单达数千台；乐聚机器人与全球零部件十强企业舍弗勒签订战略合作协议，双方将聚焦小件上料、工厂巡检、产线物流协同等典型工业场景；优必选则与全球最大飞机制造商空中客车签署合作协议，后者已采购公司最新款工业人形机器人Walker S2，另据优必选透露，2025年，公司人形机器人订单总额突破14亿元，预计到2026年，其工业人形机器人产能将超过10000台……
可见，具身智能的商业想象力还在不断拉高上限。据IDC预测，到2026年，中国人形机器人应用场景将提升至当前的3倍以上，市场规模将近13亿美元。另据国内多家机构预测，2026年，具身智能机器人整体出货量有望达到10万台以上。
当然，市场的急剧扩张也对具身智能企业的量产和交付能力提出更高要求，不少企业在推进技术发展的同时，也开始分出精力完善供应链。如智元机器人通过模块化分工和成立合资工厂的模式，迅速搭建起高效供应链，根据IDC此前的报告，智元在2025年以5200台的出货量，位列行业首位。优理奇则走重资产路线，投资5亿元打造集整机装配、研发测试、场景展示于一体的制造总部基地，具备年产千台级机器人能力。
犹记得2025年，不少人形机器人被关注，还是因为制造了“笑料”，而今只过去短短一年，技术迭代之快，已经让它们发生了翻天覆地的变化。眼下，政策持续利好、热钱不断涌入、具身智能狂奔的速度有增无减，根据国务院发展研究中心发布的《中国发展报告2025》中的数据，中国具身智能市场规模预计在2030年达到4000亿元，并有望到2035年突破万亿元。显然，这个新生的市场正处在极速成长和变化之中，我们不妨拭目以待！
汇盈策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
